Publication: Portfolio.hu
Date: March 11, 2008

Tízszeres növekedés egy jó befektetés eredményeként - a kockázati tőke hozzáadott értéke

A stratégia finomhangolása, üzleti tervezés, marketing átgondolása és a működési hatékonyság javítása minden téren. Ezen területeken kaphat addicionális külső segítséget az a cégtulajdonos, aki professzionális befektetőt hajlandó bevonni a következő cégméret eléréséhez. A témáról Bruckner Zoltánnal, a Primus Capital Kockázati Tőkealap-kezelő Zrt. vezetőjével beszélgetünk. A Primus Capital a magyar piacon azon kevés szereplő közé tartozik, amelyek elsősorban a gyorsan növekedő, korai szakaszú vállalkozásokat célozzák meg a 100-500 millió Ft-os befektetési szegmensben.
Bruckner Zoltán és a Primus Capital szakmai partnereink egyike lesz március 13-i "Mennyit ér a cége?" rendezvényünkön.

Kockázati tőkebefektetés leginkább annak a cégnek és cégvezetőnek való, akik sikerrel eljutottak arra a pontra, amikor úgy érzik, kinőtték fejlődésük eddigi kereteit, és a sikerük meghatározó elemeit ismerve, azokra építve szeretnének egy magasabb szinten is sikeresek lenni. Legsikeresebb partnereink keresik a változás lehetőséget és szívesen dolgoznának együtt a cégépítésben gyakorlott befektetőkkel. Bennünk a közös cél eszközét látják akik esetenként bevállalják a célt segítő konfliktusokat is. Mint egy jó házasságban, a hosszú távú egymásra utaltság miatt nagyon fontos a jó együttműködés fenntartása, az egyetértés kialakítása.

A tőkén túlmenően milyen hozzáadott értéket adnak a cégtulajdonosok számára?

Az alapítókkal közösen megalkotott üzleti terv megvalósítása célunk és felelősségünk is. Már a befektetés idején az árbevételen és a nyereségen túl számos, az adott vállalatra és iparágra leginkább jellemző cégérték növelő tényezőt határozunk meg, amelyek megvalósítását aktívan segítjük. A cégek "érettségétől" is függ, hogy miben kell a segítség: a korai szakaszú cégekre jellemző pl. a középvezetői szint hiánya, amely akadályozhatja a növekedést. Ha a felsővezetőnek nem marad ideje stratégiában, termék- vagy szolgáltatásfejlesztésben, pénzügyi tervezésben gondolkodni, ez lassítja a cég fejlődését. Első lépésben tehát a menedzsment esetleges hiányosságainak kiegészítése a cél. Az általunk esetleg már ismert és azonnal "hadrafogható" szakemberek bevonásán túl pl. a marketing vagy pénzügyi igazgatói területeken, számos tanácsadóval is dolgozunk. Tréningcégek bevonásával a legfontosabb vezetői és értékesítési technikákat segítünk behozni a cég működésébe. A befektetési portfóliónkban lévő cégeknek lehetőséget adunk az együttműködésre, hogy a hasonlóan gondolkodó cégvezetőkkel segítsék egymást pl. HR, marketing vagy értékesítési területen. Mindezek alapja az alapító-tulajdonostársaink nyitottsága a fejlődésre. A jó kockázati tőkebefektető nem ragaszkodik a tanácsadói szerephez. Ahol nem ad hozzá értéket, ott jobb, ha a háttérből segíti a cég értékének növekedését, pl. üzleti vagy exit partnerek megtalálását.

Kisebbségi részesedés is szóba jöhet az Önök által nyújtott tőke esetén, vagy kizárólag többségi részesedés megszerzése esetén fektetnek be? Milyen választ tudnak adni a tulajdonos azon félelmére, hogy el fogja veszíteni a kontrollt a cége felett?

A tulajdonrész mértéke nem feltétlen van arányban a kontroll mértékével és minőségével. A szoros együttműködéssel azt próbáljuk elérni, hogy még folyamatában vegyük észre az esetleges kockázatok, problémák kialakulását és segítsünk elkerülni a buktatókat. Ebben segít, hogy sok hasonló céggel dolgozunk és dolgoztunk már. Olyan proaktív, közös gondolkodást igyekszünk kialakítani, amelyben az együttműködés hivatalos fórumai, pl. a taggyűlés vagy az igazgatóság már inkább formalizálja az informálisan egyeztetett döntéseket.
Már működő, jól működő cégek esetében egyáltalán nem ragaszkodunk többséghez. A befektetők kockázatát u.n. passzív kontroll jogokkal tudjuk érvényesíteni, amelyek képesek megakadályozni a közösen meghatározott iránytól való eltérést, pl. üzleti tervben nem szereplő kiemelkedő kiadások, a stratégia vagy a legfontosabb személyi kérdésekben való változtatások esetében.
Induló cégek esetében preferáljuk a többséget, de elsősorban az értékelés nehézsége és a magas kockázat miatt. Ezért sokszor alkalmazunk pl. “dinamikus értékelést", amikor az alapítóknak lehetősége van a cég teljesítményétől függően további tulajdonrészhez jutni, többségbe kerülni.

Kérjük röviden ismertessen egy olyan sikertörténetet, ahol kockázati tőke befektetéssel tudott átlépni egy új cégméretbe az adott vállalkozás.

Eddigi befektetéseink szépen teljesítenek. Egyik első befektetésünk, a ma már Arcus Interactive Group néven ismert vállalat a legnagyobb hazai interaktív ügynökség, amely a 2004-es befektetésünk óta 160 millió forintos árbevételről és 22 fős stábról indulva 2007-re közel 2 miliárd forintos árbevételt produkált kb. 80 fővel, közel harminc országban szolgál ki ügyfeleket. A Mirai Interactive, ahogyan akkor hívták, leginkább abban tért el a sok webfejlesztéssel foglalkozó cégtől, hogy az interaktív médiát nem csak egy újabb csatornának, hanem minőségileg másnak, a jövő marketingje szempontjából központinak látták. Erre építettünk további kompetenciákat, szolgáltatásokat, amelyre ma már forintosítható kereslet van. Hasonlóan dinamikus növekedést produkál a Sensenet, amely szoftver fejlesztő cégként egy nehéz hazai piacon 2 év alatt közel megduplázta az árbevételét erős nyereségesség mellett. Jó példa az induló vállalkozások közül a Budapest Funzine magazin, amely a program és életmód magazinok területén nyitott új csatornát az itt élő és ide látogató külföldiek felé. A két éve indult magazin egyenesen elér egy eddig a hazai média által elhanyagolt, de nagy vásárlóerővel rendelkező célcsoportot. A Funzine mára nyereseges, négy üzletággal és hatalmas fejlődési potenciállal rendelkezik. Ugyancsak induló vállalkozásból lett nemzetközi siker az Intellio Kft., amely az intelligens biztonsági kamerák területén sikerrel versenyez a legnagyobb elektronikai cégekkel, pl. a Sony-val, a Panasonic-kal és a Bosch-sal, immár több mint húsz országban.

Eredeti cikk

« BACK